Қос валюта бағамы - Dual exchange rate

Шетелдік валюта
Валюта бағамдары
Нарықтар
Активтер
Тарихи келісімдер
Сондай-ақ қараңыз

Экономикада а қосарланған айырбас бағамы а-ның екі түрлі мәндерінің пайда болуы валюта ақшалай операциялардың әр түрлі жиынтығы үшін. [1][2] Кең таралған түрлерінің бірі үкіметтен тұрады, валютаның нақты операциялары үшін бір айырбас бағамын және басқа операцияларды реттейтін басқа валюта бағамын белгілейді.

Қос валюта саясаты әртүрлі себептерге байланысты туындауы мүмкін. Бұрын еуропалық және латынамерикалық елдер а-дан ауысуды жеңілдету үшін екі валюта бағамын қолданды белгіленген мөлшерлеме а өзгермелі жылдамдық. Екі валюта бағамы бірнеше валюта бағамына ұқсас, өйткені олар ресми нарықта да, қара нарықта да болған кезде пайда болуы мүмкін. [2] [3]

Тарих

Ішінде алтын стандарт және Бреттон-Вудс жүйесі, ірі дамыған елдер негізінен тұрақты валюта айырбастау жүйесін енгізді. Фунттың девальвациясына байланысты 1970 жж. Және Бреттон-Вудс жүйесінің күйреуі, көптеген дамыған елдер өзгермелі айырбас бағамына көшті.[4][5] 1971 жылы Франция екіжақты айырбастау жүйесін қолдана бастады. Осыдан кейін, 1973 жылы Италия да осы жүйені қабылдады. Екі ел де осы қос валюта жүйесін 1970 жылдардың басына дейін сақтап келді. The Бельгия - Люксембург экономикалық одағы бұл жүйені 1957 жылдан бастап қолданады.[6][7]

Шамамен сол уақытта (яғни 1970 жж.) Көптеген Латын Америкасы елдері бірыңғай айырбастау жүйесінен екі валюта бағамы жүйесіне немесе бірнеше айырбастау жүйесіне ауысты.[6] 1980 жылдардың ортасынан бастап орын алған халықаралық сауданың құрылымдық түзетілуімен, әсіресе сауда реформасының тереңдеуімен, Латын Америкасы елдері бірнеше айырбастау жүйелерінен біртіндеп бас тарта бастады, оның орнына бірыңғай айырбастау жүйелерін енгізуді қолдады.

1981 - 1985 жж. Аралығында Қытай экономикалық реформасы, Қытай ресми түрде қосарланған айырбастау жүйесін енгізді. 1985 жылдан кейін Қытай валюта нарығында пайда болды және ресми айырбас бағамы нарықта белгіленген валюта бағамымен қатар өмір сүрді. Бұл жүйе ұзаққа созылмады және 1994 жылы қолданылмай қалды.[8]

1985-1995 жылдар аралығында Оңтүстік Африка валюта айырбастаудың қос жүйесін енгізіп, керемет нәтижелерге қол жеткізді.[9]

Артықшылықтары

Қосарланған айырбастау жүйесінің артықшылықтары, ең алдымен, олардың капитал қозғалысына әсер етпеуіне байланысты Ағымдағы шот және ағымдағы операциялар үшін биржалық нарықты және биржалық нарықты капиталды операциялармен айыру жолымен ағымдағы операцияларға арналған валюта бағамы. Екіжақты айырбастау жүйелері көбінесе капитал қозғалысына сандық бақылау орнатудың қысқа мерзімді баламасы ретінде қолданылады, әсіресе ел валюта бағамының түрлері арасында ауысуы мүмкін жағдайларда.[10]

Инфляция

Қос валюта бағамдары көбінесе елдер қаржылық дағдарыстарға тап болған кезде валюта құндылықтарын тұрақтандыру үшін қолданылады. Қазіргі қаржылық дағдарыстардың көпшілігінің алдында қысқа және орта мерзімді несиелердің едәуір кіруі мен кетуі (қаржылық тұрақсыздықты тудырады) болғандықтан,[11] елдер капиталдың жағымсыз импортына тосқауыл қою үшін қосарланған биржалық нарықтарды жүзеге асыра алады. Екі валюта бағамы қалаулы капитал импортын сақтай отырып және ағымдағы шоттар нарығының айырбас бағамына капитал шоты нарығының бағамынан тәуелсіз болып қалуға мүмкіндік бере отырып, осы жағымсыз импортты болдырмауға қабілетті, осылайша ағымдағы шотқа айтарлықтай жағымсыз әсерлердің алдын алады.[12] Бұл бөлу ағымдағы шоттағы айырбас бағамының елдің экспортын құнсыздануына немесе асыра бағалауына жол бермейді және капиталдың жағымсыз импортының ағыны салдарынан орын алатын инфляцияны болдырмауы мүмкін.[13]

Мемлекеттік кіріс

Қосарланған айырбастау жүйесін енгізетін елдер тек ағымдағы және үшін айырбас бағамдарын бөле алады капитал шоты базарлар, немесе олар сол немесе басқаға бақылау орнатуы мүмкін; соңғы нұсқа үкімет үшін кірісті арттыруға арналған. Мұндай жүйелерді жүзеге асыратын елдер, әдетте, ағымдағы транзакцияларды қаржыландыру үшін нарыққа кез келген валюталық бақылауды енгізеді.[14] Алайда, сияқты экономистер Раймонд Микселл нарықтардың бөлінуін сақтау үшін қажет жағдайларды қоспағанда, қосарланған айырбас жүйелерінде валюталық бақылауды қолдануға қарсы болды.[10]

Кемшіліктері

Уақытында экономикалық күйреу, елдер қосарланған бағамды енгізуді таңдай алады. Бұл саясаттың өзгеруін жеңілдетудің тиімді әдісі ретінде қарастыруға болады қысқа мерзімді экономикалық қиындықтар. Алайда, айырбас бағамының қос саясатында бірнеше саясат бар ұзақ мерзімді экономикалық мәселелер. Қос валюта бағамымен жұмыс істейтін экономика шеңберінде туындауы мүмкін негізгі мәселе ресурстарды дұрыс бөлмегендіктен болып табылады, өйткені қос валюта бағамы кейбір саланың қолайлы айырбас бағамын төмендетеді және оның саласы оның нақты қажеттілігін көрсете алмайды, өйткені оның өнімділігі табиғи түрде көтерілмеген.[15] Ресурстардың үнемі дұрыс бөлінбеуі ақырында экономикалық бұрмалаушылық тудырады. Бұрмалаушылықтан зардап шегетін қосарланған валюта экономикасы қаржылық айырбас бағамы мен коммерциялық айырбас бағамы арасындағы айырмашылықты тудырады. Мұндай оқиға қара нарықтардың пайда болуына әкелуі мүмкін және арбитраж жасауға ұмтылатын жеке тұлғалардан капитал өсімі. Қос валюта жүйесін ұзақ мерзімді перспективада пайдалану инфляцияны тудырады. Айырбастау бағамдарының әртүрлі болуы үкіметке шетел валютасындағы операциялар кезінде шығынға ұшырауға мүмкіндік береді, нәтижесінде шығынды түзету үшін орталық банк көп ақша басып шығарады. Ұзақ мерзімді перспективада бұл айтарлықтай инфляцияға әкеледі. Егер үкіметтің араласуы болмаса, бұл мәселелер жалғасады және елеулі экономикалық бұрмалаушылықты тудырады. [15][16]

Әдебиеттер тізімі

  1. ^ Резерфорд, Дональд (2013). «Қос валюта бағамы». Экономика бойынша маршруттық сөздік. дои:10.4324/9780203102497. ISBN  9780203102497.
  2. ^ а б Грин, Джошуа (2010). «Қос валюта бағамы». Әлемдік экономика Принстон энциклопедиясы.
  3. ^ Резерфорд, Дональд (2013). «Көп айырбастау бағамы». Экономика бойынша маршруттық сөздік. дои:10.4324/9780203102497. ISBN  9780203102497.
  4. ^ Рейнхарт, C. М .; Rogoff, K. S. (2004). «Валюта бағамын реттеудің қазіргі тарихы: қайта түсіндіру» (PDF). Тоқсан сайынғы экономика журналы. 119: 1–48. дои:10.1162/003355304772839515. S2CID  152823542.
  5. ^ «Валюта бағамы теориясы және жүйенің даму тарихы». Архивтелген түпнұсқа 2018-12-15. Алынған 2017-06-16.
  6. ^ а б Марион, Нэнси П. (1994). «Еуропадағы және Латын Америкасындағы екі валюта бағамы» (PDF). Дүниежүзілік банктің экономикалық шолуы. 8 (2): 213–245. дои:10.1093 / wber / 8.2.213. JSTOR  3989962.
  7. ^ М.А.Г. ван Мехерге, Бельгия-Люксембург экономикалық одағы, Тилбург, SUERF 54 серия, 1987, б. 10.
  8. ^ Раджан, Рамкишен (1 шілде 2010). «Азия валюта бағамы режимдерінің эволюциясы және әсері». Азия даму банкі (208). hdl:11540/1550. ISSN  1655-5252.
  9. ^ Юн, Чеол С .; Кылыч, Рехим; Лай, Сэнди (2012). «Екі валюта бағамы туралы ертегі: Оңтүстік Африканың екі бағалы тәжірибесі» (PDF). дои:10.2139 / ssrn.2020124. SSRN  2020124. Журналға сілтеме жасау қажет | журнал = (Көмектесіңдер)
  10. ^ а б Свобода, А.К. (1974). «Қос валюта бағамы жүйесі және ақша тәуелсіздігі». Журналға сілтеме жасау қажет | журнал = (Көмектесіңдер)
  11. ^ Мишкин, Фредерик С (1999). «Жаһандық қаржылық тұрақсыздық: шеңбер, оқиғалар, мәселелер». Экономикалық перспективалар журналы. 13 (4): 3–20. дои:10.1257 / jep.13.4.3.
  12. ^ Липси, Роберт Е. (1999). «Халықаралық капитал ағындарындағы шетелдік тікелей инвестициялардың рөлі» (PDF). дои:10.3386 / w7094. S2CID  166494591. Журналға сілтеме жасау қажет | журнал = (Көмектесіңдер)
  13. ^ Микелл, Раймонд Ф. (2001). «Қаржылық дағдарысқа ұшыраған елдер үшін қосарланған биржалық нарықтар». Әлемдік даму. 29 (6): 1035–1041. дои:10.1016 / S0305-750X (01) 00015-8.
  14. ^ Лани, Энтони (1975). «Капиталға және ағымдағы операцияларға арналған айырбас нарықтары (Marches des changes distincincent pour pour operations sur capital et les Operations courantes)» (Mercados cambiarios separados para las transacciones corrientes y de capital) «. Қызметкерлер туралы құжаттар - Халықаралық валюта қоры. 22 (3): 714. дои:10.2307/3866615. JSTOR  3866615.
  15. ^ а б [дәйексөз қажет ]
  16. ^ Адамс, Чарльз; Гринвуд, Джереми (1985). «Валюта айырбастаудың екі жүйесі және капиталды бақылау: тергеу». Халықаралық экономика журналы. 18 (1–2): 43–63. дои:10.1016/0022-1996(85)90004-2. S2CID  50717563.